En su última minuta, el Banco de México (Baxico) advirtió que la recuperación económica de México será más lenta debido al entorno de incertidumbre internacional.
El Banxico se mostró preocupado por la debilidad de la economía que se contrajo en el primer trimestre a un ritmo mayor del esperado, al tiempo que advirtió que la recuperación probablemente será más moderada.
Dio a conocer que algunos integrantes de la Junta indicaron que la economía global en el primer trimestre se habría expandido a un ritmo mayor que el del trimestre anterior. La mayoría resaltó que el conflicto en Medio Oriente ha incidido negativamente sobre las perspectivas de crecimiento global para 2026.
Comentó que la inflación general en distintas economías registró un repunte asociado principalmente con el incremento en los precios de energéticos. Destacó que la inflación global enfrenta un panorama de alta incertidumbre derivado del conflicto en Medio Oriente.
Notó que los mercados financieros internacionales mostraron episodios de volatilidad por las tensiones geopolíticas, y que el inicio de negociaciones y anuncios de cese al fuego contribuyeron a una moderación parcial de la incertidumbre y a un mayor apetito por riesgo.
Mencionó que, según la estimación oportuna del PIB, en el primer trimestre de 2026 la actividad económica en México registró una contracción trimestral de 0.77% con datos ajustados por estacionalidad. Afirmó que dicha contracción fue claramente mayor que lo anticipado.
Dijo que la demanda interna siguió mostrando atonía. Señaló que el consumo privado mostró una marcada debilidad en el primer bimestre. Notó que la inversión fija bruta se contrajo nuevamente. Algunos señalaron que con esto se revirtieron los avances del último trimestre de 2025.
Señaló que se anticipa que las condiciones de holgura continúen ampliándose. Mencionó que el mercado laboral continuó exhibiendo señales de enfriamiento. Algunos señalaron que la tasa de desocupación mostró un ligero repunte trimestral.
La mayoría de los miembros de la Junta de Gobierno, señaló que entre la primera quincena de marzo y el mes de abril la inflación general disminuyó de 4.63 a 4.45% como resultado de un descenso en la inflación subyacente.
Algunos notaron que la mayoría del incremento reciente en la inflación general proviene de aumentos importantes y concentrados en pocos productos del componente no subyacente. Consideraron que los niveles actuales de inflación responden principalmente a ajustes en precios relativos.
Apuntó que la inflación subyacente disminuyó de 4.46 a 4.26% entre la primera quincena de marzo y el mes de abril. Mencionó que la inflación de mercancías se redujo en abril, ubicándose en 3.99%. La mayoría destacó la persistencia de la inflación de servicios.
Algunos destacaron que las expectativas de inflación de largo plazo permanecieron relativamente estables; y que registraron cierto ajuste al alza asociado con los recientes choques. Mencionaron que las expectativas de inflación de corto plazo exhibieron aumentos.
La mayoría destacó que los determinantes de la inflación seguirán contribuyendo a mitigar las presiones inflacionarias. Subrayó que, entre estos determinantes, se prevé que las condiciones de holgura reduzcan las presiones sobre la inflación provenientes de la demanda agregada.
Consideró que el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflación en el horizonte de pronóstico mantiene un sesgo al alza. Y que los riesgos asociados con el conflicto en Medio Oriente podrían implicar presiones en ambos lados del balance.
Subrayó que la volatilidad en los mercados financieros nacionales disminuyó respecto de los niveles observados al inicio del conflicto en Medio Oriente. Añadió que las condiciones de operación de los mercados, cambiario y de renta fija mostraron mejoras.
La mayoría observó que el peso se apreció frente al dólar estadounidense. Algunos apuntaron que ello respondió a la debilidad generalizada del dólar, al atractivo del diferencial de tasas ajustado por volatilidad cambiaria y a los sólidos fundamentos macroeconómicos del país.
.png)
El #BancodeMéxico publicó hoy la #MinutaBanxico con motivo de la decisión de política monetaria anunciada el 7 de mayo de 2026. Consulta el documento aquí: https://t.co/4VhQAaj7ph pic.twitter.com/pYK7p254Jb
— Banco de México (@Banxico) May 21, 2026
