Los apoyos financieros que el Gobierno de México ha otorgado a Petróleos Mexicanos (Pemex) están teniendo efectos sobre las métricas de deuda y déficit fiscal del país, advirtió Moody’s Ratings.
Renzo Merino, vicepresidente de Riesgo Soberano de Moody’s, señaló durante el foro Inside LatAm: México 2026 que la carga de la deuda del Gobierno mexicano continuará aumentando debido a que el balance fiscal todavía no se encuentra en un nivel que permita estabilizarla. El evento se realizó el 24 de septiembre en Ciudad de México.
El analista estimó que el déficit fiscal de México podría ubicarse entre 4 y 4.5% del Producto Interno Bruto (PIB) durante 2026, considerando un crecimiento económico cercano a 1%. Bajo ese escenario, sostuvo que se requeriría un ajuste fiscal adicional de más de 1.5 puntos porcentuales del PIB para estabilizar la carga de la deuda.
Merino también señaló que el costo financiero de la deuda representa una proporción cada vez mayor de los ingresos del Gobierno. Según sus declaraciones, en 2021 los intereses absorbían alrededor de 11% de los ingresos gubernamentales, mientras que actualmente representan cerca de 17%.
El análisis de Moody’s ocurre mientras Pemex mantiene el respaldo financiero del Gobierno federal. En su programa de financiamiento para 2026, la empresa reconoce que contará con apoyo federal para cubrir amortizaciones de deuda.
Pemex, por su parte, informó que al cierre de junio de 2026 su deuda financiera se ubicó en 77.5 mil millones de dólares, una reducción de 9.1% respecto al cierre de 2025. Durante el segundo trimestre reportó además una utilidad neta de 18 mil millones de pesos.
La empresa también mantiene una calificación de B1 con perspectiva estable por parte de Moody’s, ratificada en mayo de 2026.
Además, Fitch Ratings ratificó el 24 de septiembre la calificación internacional de Pemex en BB+, con perspectiva estable, y señaló una reducción de la deuda financiera y del indicador de deuda a EBITDA.
La discusión sobre Pemex, sin embargo, continúa vinculada al impacto que sus necesidades financieras y el respaldo del Gobierno pueden tener sobre las finanzas públicas y la trayectoria de la deuda soberana de México.
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