La inflación en México mantiene una tendencia al alza y podría cerrar el año cerca del 4 por ciento, impulsada por la depreciación del peso frente al dólar y el incremento en los precios de mercancías, energéticos y productos agropecuarios, advirtió Jesús López, subdirector de Análisis Económico de Banco BASE.
De acuerdo con el especialista, la inflación general alcanzó una tasa anual de 3.75 por ciento, con lo que acumuló tres meses consecutivos de incrementos. Esta tendencia también comienza a reflejarse en el componente subyacente, considerado un indicador clave porque determina el comportamiento de los precios a largo plazo.
Explicó que la inflación subyacente se aceleró a 3.8 por ciento, luego de registrar ocho meses consecutivos de desaceleración, un cambio de tendencia que podría anticipar nuevas presiones sobre los precios durante los próximos meses.
Entre los factores que explican este comportamiento destacó la depreciación del peso mexicano, que desde septiembre ha registrado presiones frente al dólar, al acercarse recientemente a niveles de 18.90 pesos por unidad.
López señaló que el debilitamiento de la moneda nacional ya comienza a trasladarse a los precios de algunos productos, principalmente mercancías no alimenticias, debido a que una parte importante de estos bienes son importados.
Advirtió que el impacto cambiario no se limita a los artículos que llegan directamente del extranjero, pues también puede encarecer los insumos utilizados por las empresas mexicanas para fabricar otros productos o prestar servicios, lo que eventualmente termina reflejándose en los precios que pagan los consumidores.
A este escenario se suma la volatilidad del componente no subyacente, que incluye productos agropecuarios y energéticos, cuyos precios suelen presentar mayores variaciones.
Banco de México podría frenar nuevos recortes a la tasa de interés
Ante el repunte inflacionario, el subdirector de Análisis Económico de Banco BASE consideró que el Banco de México debió mantener sin cambios su tasa de interés, en lugar de reducirla, como ocurrió en su decisión más reciente.
Explicó que la política monetaria ya mantenía una postura neutral y consideró que el objetivo del banco central debe ser llevar la inflación al 3 por ciento, no simplemente mantenerla dentro del rango de tolerancia de entre 2 y 4 por ciento.
Aunque reconoció que Banco de México ha argumentado que la debilidad de la actividad económica permite continuar con los ajustes a la tasa, sostuvo que los datos recientes muestran que las presiones inflacionarias todavía no están controladas.
En ese sentido, señaló que una reducción de la tasa de interés también puede disminuir el atractivo de las inversiones en pesos y elevar la posibilidad de nuevas presiones sobre el tipo de cambio, lo que eventualmente podría trasladarse a los precios.
El especialista estimó que la inflación cerrará este año alrededor de 3.9 por ciento y advirtió que durante algunos meses podría acercarse o incluso superar el 4 por ciento.
Para 2027 tampoco anticipó una rápida convergencia al objetivo del banco central, pues proyectó que la inflación podría superar el 4 por ciento durante el tercer trimestre y finalizar el año en aproximadamente 3.8 por ciento.
Familias de menores ingresos, las más afectadas
Jesús López advirtió que el incremento de los precios afecta a toda la población, pero tiene consecuencias más severas para las familias de menores ingresos, debido a que una mayor proporción de sus recursos se destina a cubrir necesidades básicas.
Por ello, recomendó mantener especial atención a los próximos reportes quincenales de inflación, particularmente al comportamiento de la inflación subyacente y del rubro de mercancías, donde comienza a reflejarse el impacto de la depreciación del peso.
Advirtió que, si estos componentes mantienen su tendencia al alza, el Banco de México tendría menos margen para continuar reduciendo la tasa de interés.
Finalmente, sobre el comportamiento del dólar, estimó que hacia el cierre del año el tipo de cambio podría ubicarse en un promedio de 18.70 pesos por unidad, aunque no descartó que alcance momentáneamente niveles cercanos a los 19 pesos.
